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　　長江商報消息 勞動生產率的提高、稅收政策的激勵、人才競爭需要、企業年金基金的增值水平等因素都對企業年金制度發展產生影響。為什麼我國企業年金制度發展的速東森房屋度沒有預期的快？美國401（K）計劃與我國企業年金計劃有何異同，給我們的啟示又是什麼？
　　企業年金與401（K室內裝潢）計劃
　　企業年金是企業及其職工在依製冰機出租法參加基本養老保險的基礎上，依據國家政策和本企業經濟狀況建立的，旨在提高職工退休後生活水平的一種養老保險形式。
　　401（K）計劃是美國眾多職業年金計劃中規模最大的一種企業養老金計買屋劃，實行繳費確定型個人賬戶積累制。401（K）計劃由雇員和雇主共同繳費，只在領取時才征收個人所得稅。雇員退休後養老金的領取金額取決於繳費的多少和投資收益狀況。企業年金與401（K）計劃都屬於企業養老保障制度，與社會基本養老保險制度分屬不同層次的保障形式，如我國的基本養老保險制度和美國的聯邦社保基金（OASDI）是保障老年人基本生存需要的社會保障制度，而企業年金是滿足老年人更高層次需要的企業保障制度。
　　我國固態硬碟企業年金制度是在借鑒美國401（K）計劃的基礎上建立起來的，兩者相同之處主要體現為：都採用個人賬戶積累制，都是單位與職工共同繳費，退休後養老金的領取金額取決於繳費的多少和投資收益狀況等。但是，兩者也有許多不同之處，如稅收優惠不同，在養老保險體系中的地位和作用不同，制度環境不同等。
　　企業年金與401（K）計劃
　　在養老金體系中的地位及作用
　　發達國家的企業年金制度，在規模和保障程度上都優於發展中國家，這是因為老年人與普通人一樣，在滿足了基本需求之後，便會進一步追求更高層次的需要。由於美國人均勞動生產率和人均收入都遠高於中國，2012年中國人均GDP為9172美元，只相當於同年美國的18.38%。因此，以401（K）計劃為代表企業年金計劃的覆蓋率和保障水平都高於中國。美國投資企業協會數據顯示，高收入階層退休員工的企業年金與其他收入占總收入的70%，遠超過公共養老金提供的30%的收入；而低收入階層退休員工的退休金與其他收入只占總收入的15%，公共養老金占總收入的85%，而這一收入比例的差距還在繼續擴大。美國的平均企業年金收入占退休金比重40%以上，平均公共養老金收入只占退休金的20%，而中國企業年金收入只占退休金收入的6%左右，公共養老金收入卻高達60%；美國參加企業年金計劃的職工占在職職工的比例超過50%，而中國這一比例只有12%。這表明中國企業年金制度將隨經濟增長有較大的發展空間。
　　發展企業年金制度可減輕老齡化帶來的財政壓力。目前中國已確立了由基本養老保險、企業年金和個人儲蓄型養老保險共同構成的“三支柱體系”，以應對老齡化的衝擊。基本養老保險是由政府立法強制執行的社會保險，在老齡化日益加重導致贍養率提高的情況下，基本養老保險基金入不敷出，對於國家財政來說將是一個沉重負擔。降低基本養老保險替代率、發展企業年金計劃，實現養老保障責任由國家向企業和個人的部分轉移，對於減輕國家財政負擔具有重要意義。中國以基本養老保險為主、其他為補充的制度，隨著企業年金制度的發展，它將不再是對社會基本養老保險的補充，因此，現在很少再把企業年金稱作“企業補充養老保險”了。
　　我國企業年金制度發展的
　　條件及其路徑選擇
　　中國目前公共養老金替代率較高直接制約著企業年金的發展，如果不降低公共養老金替代率，企業年金就沒有發展的經濟基礎。改革開放以來，人們收入增長高於退休金增長，原公共養老金制度保障水平也隨之相對降低，考慮到通貨膨脹因素的影響，公共養老金的替代率水平實際下降更快，這為企業年金制度發展創造了條件。
　　中小型私營企業大多屬於勞動密集型企業，多數私營企業主對企業年金持消極態度。同時，商業保險、銀行等金融機構由於自身規模的限制，運營效率的不確定性較大，人們對其管理水平、風險的承受能力感到擔憂，這些環境因素阻礙了中國企業年金的商業化模式發展。此外，由於中國勞動力資源豐富，勞動力對企業的選擇權較小，而企業對勞動者的選擇空間較大，這種狀況不僅使企業壓低了勞動力價格且不會主動建立企業年金計劃，因此，需要外力的干預來實現企業年金制度發展。中國可選擇“半強制性”企業年金制度。首先在所有企業實行強制性公共年金計劃，如果企業自願建立企業年金，可以根據其企業年金替代水平，申請抵減公共年金的部分繳費，這樣公共年金替代率就逐漸降低並過渡到企業年金替代率增長，企業年金制度也可在逐步取代基本養老保險制度的基礎上發展起來。
　　美國401（K）計劃的發展及啟示
　　從籌資模式看，企業年金有兩種類型：繳費確定型（DC）和待遇確定型（DB）。美國企業年金制度的選擇與政府管制方式密切相關，DB型計劃的繳費義務和受益權相互分離，意味著DB型計劃的委托人並不一定是最終的受益人，企業年金基金的投資收益會產生外部性，投資收益的剩餘索取權需要政府參與監管，因此，DB型計劃就內在地需要政府較高程度的干預。政府干預是有成本的，如果政府不能忍受一個較高的管製成本，就要退出使管製成本不斷增長的路徑，轉而扶持能夠使市場機制在其中發揮更大作用的DC型年金計劃，這就是美國政府為什麼選擇支持DC型401（K）計劃原因。
　　401（K）計劃涉及內容較多，下麵僅就幾個重要的問題談談401（K）計劃對我國發展企業年金制度的啟示。
　　首先，美國401（K）計劃快速發展的驅動力主要來自稅收優惠政策，這一點值得我們學習借鑒。我國企業年金是在企業繳費環節征收個人所得稅即稅後繳費式，而美國401（K）是在年金領取環節征收個稅即遞延納稅式。通過測算比較兩種稅收方式在20年周期內的利稅差別，若個人賬戶資產年收益率恆為6%，所得稅率為15%，截止2012年底，中國參加企業年金計劃的企業數為5.47萬個，職工數1847萬人，積累基金金額4821億元，新增繳費1251億元，平均每位職工年繳存6773.15元，通過20年的積累，兩種方式導致平均個人收益相差28%，而國家稅收相差2.2倍。可見企業年金計劃採用延稅制對企業職工尤其是政府都是有利的。
　　相對美國401（K）計劃的延稅制，我國企業年金稅收激勵的作用微不足道。我國之所以沒有在個人退休領取年金環節扣繳稅款，主要是受現行個人所得稅制和稅務機關徵管能力的制約。如果對企業年金在領取環節征收個人所得稅，稅務機關不僅要具有完備的個人收入信息和健全的徵管機制，而且要有全國統一的信息化管理平臺。
　　其次，發揮資本市場對企業年金制度的支撐作用。採用完全積累模式的401（K）計劃其個人賬戶中的資金只有依靠資本市場才能實現基金的保值增值，因此，不斷規範、完善我國資本市場發展也成為重中之重。美國資本市場可供選擇的投資工具非常豐富，私營養老金與資本市場協同發展，形成良性互動，這是美國401（K）計劃能夠迅速發展的重要原因之一。相比之下，我國資本市場有三個方面約束，一是可供選擇的投資工具較少，二是上市公司缺乏長期穩定的投資回報，三是資本市場信息不對稱，投資風險較大。企業年金基金應該尋求相對安全的投資工具及組合，必須在確保企業年金基金安全的前提下，追求長期穩定的投資收益。
　　殷俊
　　武漢大學社會保障研究中心研究員、教授、博導。 美國康奈爾大學訪問學者，湖北省公共管理研究會秘書長。　　（原標題：美國401（K）計劃對中國企業年金制度設計的啟示）